股票开户线上线下桥水一旗舰策略 去年收益几乎为零

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全球最大的对冲基金公司——桥水联合(Bridgewater Associate)渡过了艰股票开户线上线股票开户线上线下下难的2股票开户线上线下019年。

据公司的投资者透露,该公司的旗舰策略纯阿尔法(Pure Alpha)在2019年基本持平,杠杆率更高的版本纯阿尔法18%(Pure Alpha 18%)下跌了0.5%,而该策略在2019年一直处在亏损状态。杠杆率较低的版本,纯阿尔法12%(Pure Alpha 12%)微涨了0.5%。

这一业绩与许多其它对冲基金公司形成了鲜明对比,这些公司的业绩与标准普尔500指数的联系更为紧密。2019年,标准普尔500指数上涨31.5%。桥水联合对此拒绝置评。

据了解,桥水在与客户的沟通中强调,与客户选择的基准相比,纯阿尔法策略不暴露系统性风险偏好,不管市场走向如何均能产生超额收益。具体方法是采用多种投资策略,从而将大盘走势对业绩的影响降到最低,但缺点是也可能错过牛市。纯阿尔法基金不对新投资者开放,买入等候者名单很长。

另一方面,桥水联合的另一旗舰全天候基金(All Weather)上涨了16%。值得注意的是,为寻求在华投资的国际投资者打造的中国版全天候(All Weather China)在2019年增长了20.1%。全天候基金与纯阿尔法截然不同,提供给那些只想要系统风险敞口而不考虑市场波动的投资者,但与市场基准相比较,仍然落后于大市。

这一表现也与此前一年构成逆转。在2018年,纯阿尔法策略上涨了14.6%,而这一年多数资产市场下跌,许多对冲基金经理的业绩持平或下跌。2018年,全天候基金下跌了5.1%。纯阿尔法在2008金融危股票开户线上线下机时给投资者带来了令人惊喜的回报,当时它上涨了9.4%,而标普500指数在这一年里下跌了37%。

据了解,由达里奥领导的桥水联合是一家宏观策略投资管理公司,在全球150多个市场进行交易,包括股票、债券、货币和大宗商品。它为大约300个机构投资者管理超过1600亿美元的资产,包括公共和企业养老基金、大学捐赠基金、慈善基金会、超国家机构、外国政府和中央银行

在其28年的历史中, 两只核心策略均表现不错。纯阿尔法基金每年的平均回报率为11.5%。自1996年成立以来,全天候基金平均每年的回报率为7.8%。在2019年之前,桥水基金自1991年12月成立以来,除了3年以外的都实现了净盈利,在截至2018年的18年里,每一年都实现了正回报。

除了大市外,该基金与股市、债市甚至同行的业

(文章来源:中国基金报)